基金之家:中信建投601066地产板块收益率跑输大盘）

　　中信建投601066地产板块收益率跑输大盘

　　今开：-最高：-涨停：42.21换手：-成交量：-市盈(动)：37.60总市值：2934亿

　　昨收：38.37最低：-跌停：34.53量比：-成交额：-市净：6.03流通市值：331.7亿

　　中信建投(38.370, 0.64, 1.70%)指出，整体来看，上半年地产板块表现相对平淡，地产板块收益率跑输大盘，而物业管理公司却异军突起，成为大地产行业的一抹亮色。

　　物管行业仍是值得持续关注的优质赛道。物管行业需求的持续存在，集中度仍比较低，物业管理公司低杠杆、盈利质量高的商业模型等因素，将继续驱动物业管理公司在下半年有更好表现。A股推荐招商积余(30.850, -0.14, -0.45%)、新大正(58.810, -0.60, -1.01%);H股推荐碧桂园服务、保利物业、永升生活服务、宝龙商业;开发业务：A股推荐保利发展、金地集团(13.060, -0.02, -0.15%)、阳光城(6.430, -0.05, -0.77%);H股推荐旭辉控股。

　　北向资金今日净流入25.45亿元，今日净买入伊利股份6.48亿元、中信建投3.14亿元，净卖出恒瑞医药2.51亿元、恒生电子1.72亿元。(点击查看沪深港通资金流)

　　A股三大指数今日集体收涨，其中沪指收盘上涨0.18%，收报2970.62点;深成指上涨0.78%，收报11794.01点;创业板指表现较强，上涨1.67%，收报2382.05点，日K线强势八连涨，继续创四年半新高。市场成交量略有萎缩，两市合计成交7583亿元，行业板块涨跌互现，白酒板块大涨。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　华泰证券表示，上证综指编制修订方案出台，中短期有望进一步吸引更多被动增量资金，长期有望促进A股估值生态改变。行业配置方面，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电，维持对地板上的大金融的配置建议，此外战术性关注计算机应用、营销传播。

　　广发证券预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但全球主旋律依然是修复。A股处于盈利弱修复，流动性维持宽松的权益友好组合，贴现率下行驱动金融供给侧慢牛，金融条件宽松是A股的核心支撑，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置业绩修复弹性。行业配置：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货);(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子);(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。

　　光大证券指出，上周发布上证综指调整规则，由于上证综指是市场的重要情绪指标，未来投资回报的改善将提振居民和产业资本情绪，有望吸引部分增量资金入场，但A股的长牛仍需摆脱劳动力人口减少带来潜在增长率下行。A股M2/市值处于2011年以来51.3%估值分位数，仍相对合理。5月份国内经济复苏仍有序进行，金融数据高增速也将进一步支撑下半年企业盈利改善，在数据强，政策松逻辑未发生根本变化情况下，仍可对市场保持相对积极的态度。配置上，关注重点由政策催化转向盈利恢复的行业，关注汽车、轻工和家电等可选消费和补短板的科创行业，留意周期悲观预期改善带来周期中上游和金融股的反弹机会。

　　粤开证券表示，市场具备向上突破的多重逻辑支撑：经济面上，供需两端继续回暖;政策面上，国常会引导金融支持实体，为后续降准打开想象空间，资本市场改革利好不断，上证综指30年来首次修订，科创板迎来科创50指数，创业板注册制改革落地后市场反应积极，对投资者情绪和市场风险偏好的提升将起到积极作用。目前指数正处于冲关的关键阶段，沪深300股指期权交易限额进一步松绑，一定程度从侧面反应了目前指数相对安全，叠加富时罗素扩容落地带来增量资金，指数有望向更高级别反弹区间迈进。

　　国盛证券表示，6月19日，上交所宣布，将于2020年7月22日盘后发布上证科创板50成分指数，7月23日正式发布实时行情。科创板运行元年收官之际，指数设立为科创板运行定锚。三季度，科创板历史首轮牛市有望开启。存量低配，增量确定，直接驱动科创牛。有三方面因素：科创50指数问世， ETF有望带来直接增量;科创板基金加速扩容，持续迎来定向浇灌;存量资金明显低配，配置潜力巨大。7月解禁带来入市良机，有望成牛市起点。基于对科创板长期方向的看好、以及确定性增量资金的注入，若集中解禁导致短期调整，反而将成为配置资金的入市良机，更有望成为科创板首轮牛市起点，建议积极把握。

　　近期，A股市场利好不断，从上证综指30年来首次大改，计划纳入科创板、到创业板注册制改革落地、沪深300股指期权交易限额进一步松绑、富时罗素扩容生效等等，一系列政策的陆续出台，使得率先受益的券商股大幅飙升，成为A股市场近日最大的亮点。

　　可以看到，上周五券商股便异军突起，大幅飙升，本周一，继续强势领涨两市，近两个交易日，券商板块指数累计涨幅达6.34%。《证券日报》记者根据统计发现，近两个交易日，申万二级行业的证券板块流通A股市值合计增长1146.35亿元。

　　从个股来看，在近两个交易日中，光大证券、中国银河、招商证券、中信建投和申万宏源等个股累计涨幅均超10%。值得关注的是，国金证券、华鑫股份、中信建投等3只券商股股价更是创出了年内新高。

　　对于券商股的出众表现，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，券商股的走强不但是受到市场上涨的带动，更主要是因为创业板注册制、新三板等重大资本市场改革的加速推进提升了券商板块的经营预期和投资者关注度。券商板块是牛市主要受益板块。市场流动性改善和不断推出的逆周期政策决定了未来一段时间，A股市场向上的概率和空间更大一些，加上今年下半年、甚至明年都会是A股市场改革或者是政策落地的窗口期，券商板块具备一定的中长期投资价值。

　　作为市场的行情风向标，券商股的异动无疑吸引了各方目光，同时受到市场资金、北上资金和融资客等三路资金蜂拥买入。

　　首先，从市场资金来看，《证券日报》记者根据统计发现，在近两个交易日里，证券行业合计资金净流入达92.4亿元。其中，中信证券、华泰证券、光大证券等券商股大单资金净流入均超8亿元，分别为13.46亿元、9.05亿元和8.4亿元。

　　其次，融资客早已提前布局。统计发现，6月份以来截至6月19日，融资净买入券商股约22.26亿元。其中，天风证券、国金证券、财通证券等3只个股，融资净买入额均超2亿元，分别为4.44亿元、2.05亿元和2.01亿元。

　　第三，龙头券商股也受到北上资金的青睐。统计发现，6月份以来，中信证券、华泰证券等2只龙头股，北上资金净买入金额分别为4.18亿元和1.85亿元。

　　目前，市场利率的下行，的确会加大权益资产的比价优势，尤其是那些高股息率的个股，可能会有一个估值重估的过程，从而推动着股价上一个台阶，尤其是低估值、高股息率的金融股。金百临咨询分析师秦洪告诉《证券日报》记者。

　　这批企业中既包含了高新技术产业，也包含了食品制造业、房地产业、纺织业等被纳入创业板负面清单的行业。

　　创业板注册制改革后首批受理企业亮相。

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　　6月22日，深交所官网公示了创业板注册制改革后申请发行上市的首批受理企业，共计32家。这批企业中既包含了软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业等高新技术产业，也包含了食品制造业、房地产业、纺织业等被纳入创业板负面清单的行业。

　　纳入负面清单的存量企业仍可申报

　　按照现行规定，此前已向证监会申报在创业板上市的企业将不适用负面清单，可以向深交所申报在创业板上市。

　　目前，创业板试点注册制正处于实施改革后10个工作日内，也即6月15日至6月29日，深交所仅接受首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。6月30日起，深交所才开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

　　值得一提的是，如存量企业在6月30日前还未完成申报，则将被视作新申报企业，需满足创业板上市负面清单的要求。

　　不过从界面新闻记者上周了解的情况来看，券商投行并未着急申报项目。有投行人士表示，一方面是因为此次创业板改革落地的速度还是快于预期，存量项目材料还要修改;另一方面，对于存量企业，深交所审核顺序并不以报送顺序来决定，还是以在审企业此前在证监会的审核顺序为准。

　　我们之前预计，创业板制度正式落地或者说存量企业正式开放申请应该会在6月末、七月初。现在的节奏无疑快于我们的预期，无论是存量企业还是新申报企业的材料我们都还要修改。北京地区某中型券商投行人士称。

　　另一家华东地区大型券商投行负责人则称，已完成了存量企业的材料修改，但也并不着急申报。还是多打磨，不要报送以后在被深交所要求补材料，先报送的企业并不会就排在审核的前列。

　　根据深交所的安排，存量企业申报后的最终受理顺序，以相应企业此前在证监会审核中的阶段和受理顺序为准。抢先报送也不会有什么好处，只要在10个工作日完成就好。上述券商投行负责人称。