网贷巴士:小熊电器002959一季度业绩大增超80%概念）

　　小熊电器002959一季度业绩大增超80%概念板块解析

　　网贷巴士今开：101.80最高：109.34涨停：111.53换手：7.78%成交量：2.33万手市盈(动)：31.19总市值：128.6亿

　　昨收：101.39最低：101.80跌停：91.25量比：0.98成交额：2.46亿市净：7.27流通市值：32.14亿

　　线上持续火爆线下销售回暖 广东家电市场复苏信号强

　　早已进入存量市场的家电行业，在疫情的打击下形势更加严峻。据中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年第一季度中国家电市场报告》显示，一季度我国家电市场整体零售额为1204亿元，同比下降35.8%。

　　不过，随着疫情防控形式逐渐向好，以及五一期间，全国大范围升温，广东家电市场的温度也随之提升，大有复苏之势。《证券日报》记者来到位于深圳市华强北多家家电卖场探访，多位销售人员表示，五一期间顾客已经很多了，特别是空调订单增多，越热买空调的人会越多。

　　线下销售回暖

　　线上持续火热

　　天气太热了，没有空调实在受不了。也考虑过在线上买算了，不过这种中大型家电，感觉还是线下亲眼看看更放心。消费者王女士对《证券日报》记者表示。最近，南方天气开始逐渐炎热，对空调销售有明显拉动作用，王女士就是被气温驱动前来购买空调的消费者之一。

　　五一作为传统的销售旺季，各商家不管在线上还是线下都铆足劲促销。2020年5月6日，《证券日报》记者先后来到位于深圳华强北的国美电器、苏宁电器以及顺电等家电卖场发现，虽然是工作日，消费者的身影也随处可见，在格力、美的、三菱等大品牌的销售点，前来咨询的家庭型消费者更可以说是络绎不绝。

　　此外，有多位卖场销售人员对记者表示，现在整个市场环境是在向好的，除了洗衣机、热水器等品类，网贷巴士像空调、电视等家电的市场价格正在启动，五一过后，涨价是肯定的。

　　小熊电器概念板块解析：

　　1.家用电器：公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。

　　2.新股与次新股：公司上市日期为2019-08-23，主营为创意小家电研发、设计、生产和销售。

　　3.非科创次新股：公司上市日期为2019-08-23，主营为创意小家电研发、设计、生产和销售。

　　4.高送转预期：公司每股资本公积金较高(8.08元)，每股未分配利润较高(3.75元)，且总股本较小(1.2亿股)，有较强的高送转潜力。

　　5.新股与次新股：公司上市日期为2019-08-23，主营为创意小家电研发、设计、生产和销售。

　　在资深家电行业分析师梁振鹏看来，小熊电器产品的品质非常一般，找大企业之前不屑于做或者没有想到的市场缝隙，空白地带，比如酸奶机、打蛋器、电热饭盒这种个性化的产品，通过电商渠道轻装上阵、迅速发展。这些产品往往很便宜，几十块钱，消费者通常来说比较年轻，以猎奇、新鲜好玩的心态购买买小熊电器的产品。

　　梁振鹏认为，作为电商品牌，小熊电器的单位产品价值低，发展时间也不是太长，质量管理重视程度不够，还有很大的提升空间。

　　代工厂商小而散

　　据一位从业十几年的小家电经销商介绍，品牌小家电频繁出现质量问题的原因，或者是市场上存在大量假冒品牌的产品，或者是大量采用贴牌代工。

　　事实上，小熊电器近几年业务规模高速扩张与自身生产能力不匹配，从而被动选择贴牌生产和委托代加工模式扩充产能。小熊电器在招股书中表示，公司现有生产场地难以满足销售旺季对注塑加工、零部件组装、总装装配等工序的需求，需要通过外协加工厂商来完成上述工序。

　　根据小熊电器的招股书披露，小熊电器的代工模式分两类，一类是贴牌生产商，一类是代工商。贴牌生产商即由外协生产商生产产品后贴小熊品牌，2016年至2018年小熊电器外协生产小家电产品数量分别为105.07万台、150.30万台和178.68万台，占比分别是12.67%、10.48%、9.25%。

　　代工商则是小熊电器委托加工厂进行外协加工，具体方式是由小熊电器提供主要材料，加工商通过注塑加工、零部件组装和总装装配工序，将其分别加工成五金件、注塑件、底座、面板组件和产成品。

　　不过值得关注的是，小熊电器选择的贴牌生产商和代工商规模都较小，且代工商的代工份额较为分散。拿代工商来说，2016年~2018年间，前五大代工商的加工费总额占全部外协加工费的比例仅3~4成，2016年~2018年分别为48.65%、37.22%、33.41%。

　　一季度云经济宅经济逆风扬帆

　　近日，上市公司一季报披露收官。受疫情影响，上市公司整体业绩出现下滑，但仍有近七成盈利，超过三成业绩增长。《证券日报》记者据数据统计，今年一季度，2622家上市公司净利润为正，占比为68.36%，业绩同比增长的有1328家，占比为34.56%。

　　居家办公成就了云经济宅经济的崛起。部分上市公司依托原有的线上业务，及时调整战略，加大研发升级产品，今年一季度取得了靓丽的业绩。

　　优化线上办公平台

　　软件开发企业受益云经济

　　疫情发生以来，在线办公、在线医疗、在线教育等促使云经济爆发。据国家统计局数据，今年一季度信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长13.2%，拉动GDP增长0.6个百分点。

　　金山办公是受益于云经济的企业之一。今年一季度，金山办公实现营业收入3.72亿元，同比增长30.90%，实现净利润1.10亿元，同比增长130.87%。

　　从一季度营收构成来看，公司70%左右的收入来自线上，此部分业务短期内不受影响。网贷巴士我们一季度的收入同比增速达到了30%，而去年全年增速是39%。金山办公相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　为了适应人们居家办公，金山办公改变了产品打法。金山办公上述相关负责人表示，公司持续优化并大力推广核心产品以金山文档、WPS+平台为代表的线上文档协作平台。疫情期间，面向中小企业的WPS+、会议等产品完全免费。